化肥盈利降幅趋缓 库存再次增加

http://www.ny100.cn 填加时间:2009-7-16 本文来源: 【字号:

  化肥行业盈利持续下降,但降幅趋缓。前5月氮肥行业收入和盈利分别同比下降4.70和66.8%;磷肥行业营业利润-2.8亿元,磷肥行业亏损面扩大;复合肥行业营业收入同比增长5.2%,利润同比下降52.7%;钾肥行业收入和利润分别同比增长27.4%和35.7%。化肥行业亏损面维持高位,氮肥行业亏损面41%,磷肥、复混肥和钾肥分别为27.5%、18.3%和29.8%。化肥行业净利率触底反弹,前5个月,氮肥、磷肥和复混肥行业的净利率分别为2.98%、-1.62%、3.19%,行业盈利状况有所回升。化肥行业库存压力加大,5月份,磷肥、氮肥、复混肥和钾肥库存同比增加53.2%、49.21%、-0.66%和206%。

  行业固定资产投资居于高位,行业盈利难言改观

  化肥行业固定资产投入处于高位,前5月,氮肥、磷肥、钾肥和复混肥固定资产投资分别同比增加5.1%、112%、44.3%和59.9%;5月份,尿素产量273.4万吨,同比增加20.9%,前同比增加9.8%;而下游农业对化肥需求增量有限,乐观预测09年化肥需求增量在5%左右,而供给增速要远大于需求增速,从而导致化肥销售不畅,库存增加和产品价格下跌。

  09年中期化肥上市公司业绩同比下降30%

  09年前5月,化肥行业利润同比下降52.7%,考虑6月份化肥价格同比和环比均有下降,化肥产品销售状况一般,预计化肥行业上半年行业利润同比下降幅度在50%以上,由于化肥上市公司为行业内的龙头企业,其盈利状况可能要好于行业平均水平,综合考虑,09年中期化肥上市公司盈利同比下降30%

  09年化肥行业盈利下降已成定局,复混肥行业盈利已恢复到合理空间,行业库存较低,钾肥谈判仍未明朗,复混肥开工率提高将会增加对钾肥需求.

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