良种补贴新规加速种业洗牌

http://www.ny100.cn 填加时间:2009-3-16 本文来源: 【字号:
日前亮相的农作物良种补贴规定有望推动种业加速洗牌,敦煌种业[12.20 -0.49%](600354)等玉米种子龙头备受关注。 “此次良种补贴出台对我国种子行业将产生重大影响,补贴金额和范围将大幅增加。”方正证券分析师陈光尧说,坚持农民自愿的原则下,由省级负责主导品种,将十分有利于龙头公司的发展,种子行业今年将进入行业洗牌。

  根据农业部、财政部出台的“2009年中央财政农作物良种补贴项目实施指导意见”,对水稻、小麦、玉米、棉花实行良种补贴全覆盖,大豆在东北四省实行良种补贴全覆盖,水稻、玉米良种补贴采取现金直接补贴。2009年良种补贴的执行标准为早稻10元/亩;中晚稻、棉花15元/亩;小麦、玉米、大豆10元/亩。

  “真正的利好在于良种补贴发放模式的转变。”安信证券分析师尤宏业表示,过去由地方政府指定优良品种,补贴以折价供种的方式来实现,导致部分区域寻租现象比较严重,有竞争力的种子需求被挤占。“现在以现金形式发放补贴,有利于具备品种竞争力的种子企业。”

  尤宏业认为,目前种子类的上市公司估值普遍较高,动态市盈率在30倍以上,而盈利的显着拐点尚未看到。“敦煌种业目前具有相对优势,先锋种子的放量生产会给未来两年带来盈利的增长动力,未来一两年盈利的不确定性相对较小。”

  陈光尧预计,今年良种补贴金额预计将超过160亿元,比2008年投入的良种补贴资金120.7亿元增长30%以上。据了解,2008年的良补政策中,水稻为全覆盖,小麦、玉米补贴面积分别占总播种面积的58%、46.5%。今年每亩补贴数额虽然没有变化,但三大粮食作物全国覆盖,增加了补贴范围。据尤宏业估算,2008年每亩每季粮食的种子费用在30元左右,现金收益在400元左右,每亩增加10元的补贴,占种子费用的1/3,增加收入2-3%。

  来自申银万国的分析指出,美国先锋分别与敦煌种业、登海种业[18.69 0.81%](002041)设立合资公司,主导品种先玉335处于量增价升阶段,两合资子公司业绩均持续快速增长,成为中国杂交玉米种子市场的黑马。但登海种业母公司主导品种市场销售不畅、库存计提压力较大。敦煌种业库存主要为委托制种,相关委托单位加大调货,库存风险减少。万向德农[11.44 -0.61%](600371)主导产品郑单958依然是中国主要玉米种植品种,价格回升有利于公司2009年业绩增长。

  目前杂交玉米种子行业景气度呈现回升趋势。公开资料显示,2009年杂交玉米种子价格普遍上涨,郑单958、先玉335 两大主力品种上涨幅度分别为25%和22.9%。申银万国分析师赵金厚指出,价格普涨的主要原因是制种面积连续两年减少,库存持续减少。“并非所有杂交玉米种子都能实现销售,一些种植表现不佳、被农民逐步淘汰的品种,库存只能逐步转为陈化粮销售。”赵金厚强调。

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