农产品冷对全球救市 大豆玉米小麦底部徘徊

http://www.ny100.cn 填加时间:2009-2-4 本文来源: 【字号:
 全球经济危机迫使各国政府上周再度击出救市重拳,然而,在恐慌、观望心态的驱使下,一连串救市利好并未能有效提振芝加哥农产品[13.68 -0.94%]期货走势,大豆、玉米、小麦继续在底部徘徊挣扎。
  
  三大经济体集体再度救市
  
  在20国集团金融峰会和APEC峰会结束之后,承诺协调一致救市的全球各主要经济体终于在上周出手,美国、欧盟和中国纷纷抛出了各自的重磅救市举措。
  
  继7000亿美元的经济刺激计划之后,周二,美联储和财政部联合公布了一项针对消费者借贷的总额高达8000亿美元的金融激励计划,希望以此提振美国的消费信贷以及抵押贷款担保证券市场。紧随其后,周三,中国宣布了自9月中以来的第4次降息,存贷款基准利率大幅下调1.08个百分点,创11年来的最大降幅。与此同时,欧盟委员会批准了一项涵盖欧盟27个成员国的总额达2000亿欧元的经济激励计划,目的是迅速提振欧盟经济,并限制全球金融危机所带来的影响。
  
  面对史无前例的经济刺激利好,美国股市作出积极回应。美股道琼斯指数连续4个交易日上涨,一周上涨783点,涨幅达10%。然而,此前数周一直唯股市是瞻的农产品期货对此的反应却多少有些冷淡。
  
  上周,CBOT大豆1月合约下跌43美分,收于每蒲式耳8.83美元;玉米3月合约微涨11.5美分,收于每蒲式耳3.6575美元;小麦3月合约上涨43.25美分,收于每蒲式耳5.6125美元。
  
  究其原因,分析人士认为,首先,市场对于全球协同救市早有预期,利好效应已有所消化,对市场的推升作用有限。其次,市场运用逆向思维思考问题,不断加大的救市力度,表明全球经济危机形势的严峻性超乎各国想象,市场信心进一步遭到打压。第三,前期大肆炒作农产品期货的商品基金已逐步撤出,转而寻求美元、黄金等避险资产。这从近期美元、黄金持续上涨能够看出些许端倪。
  
  基本面多有利空
  
  农产品市场对救市利好的冷淡反应,其更深层原因还在于,随着市场对全球经济危机的系统性风险日渐消化,农产品期货市场重新转向基本面以确定自身走势。然而,上周的市场基本面多有利空。
  
  首先,受全球经济危机影响以及来自黑海地区的低品质小麦的竞争,国际市场对美国玉米、小麦和大豆的需求放缓。数据显示,截至11月20日前一周,美国玉米净出口销售仅为46.5万吨,连续第5周低于50万吨的水平,而往年此时正是新作玉米的销售旺季。小麦出口为43.86万吨,也维持在较低水平之上。大豆出口虽差强人意,接近80万吨,但比前4周的平均水平依然下降14%。
  
  其次,强势美元进一步打压国际需求。上周,美元兑欧元汇率在周初一度大幅下跌至1.30美元附近,然而在持续的避险买盘推动下,此后数个交易日美元再度走出连续上涨行情并重新回到1.27美元下方。美元升值实际上意味着以美元标价的美国农产品价格的上涨,削弱了其在国际市场上的竞争力从而为出口带来更大压力。
  
  第三,南美天气状况再添利空基调。前期南美巴西、阿根廷主要大豆、玉米种植区的天气持续干旱,部分地区的田间作业一度停滞,这也一直被看作是农产品期货多头抵御空头打击的重要武器.然而上周末,巴西、阿根廷的较大范围降水有效改善了当地玉米、大豆的生长和播种状况,缓解了市场对南美玉米、大豆的减产预期。

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