出口关税税率调整 化肥行业有望转暖

http://www.ny100.cn 填加时间:2008-12-1 本文来源:中国农资网 【字号:

 从12月1日起,化肥出口关税税率进行调整。此次不仅调整了关税税率,而且对淡旺季规定了更具体的时间,同时还规定了基准价;总体看,本次关税税率有所下降。业内人士分析,这次关税调整对目前的化肥行业而言是利好,有助于行业回暖,对具有成本优势的行业龙头企业更为有利。

  整体是利好

  化肥行业今年上半年达到本轮景气周期的顶点,价格也达到高位。进入下半年,随着国际经济形势的变化和大宗商品价格的下跌,氮肥和磷肥价格出现大幅下跌。数据显示,今年6月底7月初时,国内尿素市场批发价格每吨为2550元左右,而目前则跌至1750元左右,跌幅约为30%;磷肥以55%粉状一铵为例,6月底7月初时出厂价每吨为3750元左右,目前则为1800元左右,跌幅超过40%;但钾肥价格并未出现明显下跌,今年6月底7月初时66%国产氯化钾出厂价为4700-4800元/吨,目前则为4700元/吨,基本保持了稳定。

  随着价格下跌和用肥进入淡季,化肥行业也进入一个困难时期,这在三季报就有所反映。根据WIND资讯的统计,12家氮肥类上市公司今年前三季度实现净利润呈先扬行抑态势,其中第三季度实现的平均净利润环比为-33.08%。从磷肥看,情况也是如此。如鲁北化工今年前三季实现净利润分别为3239万元、5290万元、2546万元,第三季度业绩下降十分明显。业内人士分析,化肥企业今年第三季度净利润大幅下降,主要原因是原材料价格仍处于高位而产品价格有所下降。

  进入四季度后,国家为维护国内化肥价格的稳定,从10月份开始进一步上调了化肥出口的关税税率,基本上阻断了化肥企业通过出口消化库存和获得较高收益的路径,化肥企业因此进一步陷入困境。而目前通过关税调整,特别是淡季税率下调,化肥即可以通过出口国际市场消化库存,在国际和国内存在足够差价的情况下,化肥企业将通过出口获得利润。因此,有助于化肥行业回暖。

  不过,行业长期趋势还需要进一步研究。联合证券相关分析师认为,政府对化肥的'支农性'压制将长期存在,政策'顶部'远比'底部'清晰而坚硬,因此行业的长期趋势不会因此而扭转。

  不同产品差别大

  由于不同品种内外价差不同,因此出口的收益也有差别,有的品种不具有出口的可能。从目前情况看,磷肥可以通过出口消化库存和赚取利润,而尿素由于内外差价较小,只有具有成本优势的大型企业具备一定的条件。

  长江证券徐斌认为,目前国际尿素价格基本在350美元以下,如果以我国每吨尿素平均离岸价300-350美元计算,在淡季出口税率为10%的情况下,相当于国内出厂价1855-2163元人民币,这个价位国内大型龙头企业能够赚取利润。但如果旺季110%的税率,则出口意义不大。

  而由于磷肥国内外差价较大,目前情况下出口有一定的意义。徐斌表示,磷酸二铵目前国际价格在600美元/吨(FOB)以上,按此计算,如果是淡季10%的税率,则倒推国内磷酸二铵的价格为3700元/吨,而目前国内的价格为3000元左右。因此,目前国内二铵企业出口能够获得收益。但如果以旺季110%的税率看,出口没有意义。
不过东吴证券分析师认为,国际市场价格是动态的,我国产品进入国际市场很可能拉低国际市场价格,使出口利润空间大大缩小。因此,应以动态的眼光看待国内外价格差。

  钾肥情况比较特殊。因为我国钾肥严重供不应求,而且钾肥价格下半年以来基本保持平稳。因此,出口关税税率变动对钾肥企业不会有明显影响。

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